Der Euro steht nicht mehr gut da nach einer weiteren EZB Leitzinssenkung. So drückt der Schweizer Franken den Eurokurs ohne große Mühe von 1,2443 auf 1,2325 CHF (-0,95 Prozent). Damit besitzt die eidgenössische Währung einen Gegenwert von 0,8114 Euro. Unterdessen verringert die Europäische Zentralbank (EZB) ihren Leitzinssatz von 1,25 auf 1,00 Prozent.
Zwar ist der Leitzins im Euroraum aktuell mit 1,00 Prozent noch deutlich höher als in der Eidgenossenschaft, wo die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihren Schlüsselzins auf 0,05 Prozent senkte. Wenn man jedoch genauer hinschaut, ist die reale Verzinsung in der Alpenrepublik sehr viel höher als im Euroraum.
Realzins
Die Schweizer Teuerung 2011 rutschte ins negative Terrain ab und so können sich Schweizerinnen und Schweizer über fallende Konsumentenpreise freuen. Die Preise lagen im November 2011 um -0,5 Prozent niedriger als im November 2010. Wer sich aktuell eine zehnjährige Schweizer Staatsanleihen kauft mit einem Nominalzins von 0,74 Prozent, dessen Investition wirft real, aufgrund der Deflation, einen Zinskupon in Höhe von +1,24 Prozent ab.
In der Sicherheit und Laufzeit vergleichbare Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland sind unattraktiver. So liegen die Renditen von zehnjährigen Bundesanleihen zwar mit 2,02 Prozent deutlich über denen in der Schweiz. Nach Abzug der Inflationsrate, welche in Deutschland aktuell bei +2,4 Prozent liegt, machen Investoren jedoch einen Verlust in Höhe von -0,38 Prozent.
Wie steht der Euro 2012?
Trotz der diametral auseinander laufenden Realverzinsung zwischen der Schweiz und Deutschland, besitzt der Eurokurs aus fundamentaler Sicht Aufwertungspotential. Der Franken gilt weiterhin als überbewertet. Ein fairer Euro Franken Wechselkurs, welcher die Kaufkraft zwischen beiden Währungsräumen berücksichtigt, befindet sich zwischen 1,35 CHF und 1,40 CHF, haben Volkswirte ausgerechnet.
Donnerstag, 8. Dezember 2011
